财联社7月13日早报 2015-07-12 23:30 文 / 刘瑛琦财联社 已阅 1146635
一、【非法配资死灰复燃 证监会网信办联手坚决打击】
经过上周四、周五的强劲反弹，A股迎来难得的转机，场外配资也借势重整旗鼓，大有死灰复燃之势。不过，配资行业所面临的监管并未远去。国家互联网信息办公室12日发布通知：请各互联网平台、媒体单位从本通知下发之日起，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息，并采取必要措施禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。
同日，证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，要求严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。
除场外配资外，场内融资也有抬头迹象，数据显示，9日，两市融资买入额1114亿，是8日的两倍（最低点），而10日沪市融资买入额达990亿，超过9日的850亿。
当务之急，应加强对杠杆的监管，规范透明发展，有效降低杠杆，防止死灰复燃。
二、【逾300家上市公司复牌 市场流动性或承压】
逾300家上市公司公告将于13日复牌，这一数量较之前明显增加。有业内人士指出，从市场目前资金承受水平看，复牌150家以下不会对市场流动性造成压力，甚至有可能出现复牌股轮番涨停的良性局面，但如果每天四五百只地冲进来，那么很容易刺激短期获利者的恐慌情绪。
不过也有机构分析指出，目前两市逾千只个股停牌，放任停牌的后果是制造了流动性危机，因为停牌意味着流动性的冻结，因此会对没有停牌的公司造成挤兑效应。建议立即放开上市公司大面积复牌，复牌之后即便是股票跌停，至少还能够提供流动性，否则会导致流动性恐慌的蔓延。
三、【国泰君安：股灾中的投资策略】
1）危机前，成功投资者面对狂热的市场均选择独立思考，拒绝群体的非理性诱惑，注重价值。相信历史会不断重复，所有泡沫都将会破灭，耐心等待最佳时机的到来，并做好充分应对准备。
2）在股灾初期，经济下滑、股市大跌，央行降息并迅速向市场注入流动性。成功的投资者会利用股债跷跷板原理，采取卖掉股票，转投长久期国债的投资策略来为资产保值增值，还可以做空汇率。
3）但到股灾后期，由于恐慌性地抛售，大量好公司的股票价格会明显低于其内在价值，投资价值凸显，这时成功的投资者会重回股市，寻找那些被错杀的优质股。逆向思维，风险是涨出来的，安全是跌出来的。
4）危机过后，市场风格将更注重价值。1987年股灾后，有真实业绩支撑的IT股涨幅最好。1998年亚洲金融危机后，与中国经济高速增长相关性高的国企股成为港股市场主力。2008年次贷危机后，受QE和医疗保险改革影响，传统行业和医疗板块表现突出。
5）在金融市场中，成功投资者始终做好面对黑天鹅事件的准备，准备好对冲策略。
6）发现判断错误时，及时纠错止损。错误并不可耻，可耻的是错误已经显而易见了还不去修正。承担风险，无可指责。但同时记住千万不能孤注一掷，只要活着，就有办法。
四、【医药新政有望陆续出台 行业估值优势显现】
医药政策今年将迎来密集调整，医保支付价格和按病种、总额预付制等新制度将陆续出台。这意味着，原有医药产业格局和利益链将逐渐打破，具有独特竞争优势的医药企业将更加受益。此外，经历了前期的快速调整后，优质医药股的估值优势再度显现。
五、【险资关注定增解禁股的波段机会】
除参与维稳购买蓝筹股及蓝筹ETF基金外，近期部分中小险企积极关注波段性套利机会，尤其是经此番大幅调整后，股价已远低于机构当初定增价格且即将进入定增解禁的个股品种。理由是，从以往数据统计观察，为确保解禁前后股价稳定，上市公司释放基本面利好的概率较大，存在一定的波段性博弈机会。
六、【上合峰会达成多项成果 中方力推铁路等互联互通建设】
10日举行的乌法峰会批准了《上海合作组织至2025年发展战略》，决定启动接收印度和巴基斯坦加入上合组织的程序。参会领导人纷纷对丝绸之路经济带表示赞赏，并希望与之战略对接。习近平主席在会上讲话指出，要深挖合作潜力，在贸易和投资便利化自由化方面迈出更大步伐；中方愿在未来几年推动建成4000公里铁路、超过10000公里公路，基本形成区域内互联互通格局。
点评：对上合组织而言，区域经济合作已逐渐成为与政治安全同等重要的推动因素。中国在铁路建设方面具有成本和技术优势，而其他上合成员国资源丰富，自苏联解体以来基础设施发展缓慢。继长度770公里的莫斯科至喀山高铁之后，更多铁路合作有望相继展开。可关注中国铁建（601186）、中国中铁（601390）、康拓红外（300455）。
七、【北京加快通州行政副中心建设 当地房企有望受益】
11日新闻联播报道，北京市积极贯彻京津冀协同发展规划纲要战略，有序疏解北京非首都功能，深入优化调整城市布局。北京市将聚焦通州，加快推进市行政副中心建设。此外，11日北京市委审议通过了关于贯彻《京津冀协同发展规划纲要》的意见。纲要明确2020年常住人口力争控制在2300万人以内，同时要聚焦通州，深化方案论证，加快北京市行政副中心的规划建设，2017年取得明显成效。
点评：京津冀协同发展作为国家重大战略，将步入政策密集落地期，主体功能区规划调整作为其中的重要组成部分，也将获得实质性推动。通州作为北京的行政副中心，有助于优化首都城市布局，给当地房地产等行业带来发展机遇。可关注首开股份（600376）、华远地产（600743）。
八、【互联网金融指导意见发布在即 行业将告别野蛮生长】
央行条法司司长张涛12日在上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会上透露，由央行牵头制定的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》已获国务院批准，有望近期正式公布。意见将为互联网金融监管设定总体基调，划出不能碰的红线，明确各个业态的监管部门。在此基础上，银监会、证监会和保监会将分别出台关于P2P、股权众筹和互联网保险的监管细则。针对支付行业的新挑战，央行还将出台网络支付的管理办法。
点评：即将发布的《指导意见》，是互联网金融监管框架性的规范文件，根本出发点是保障消费者的合法权益，维护公平竞争的市场秩序。随着规范文件和配套政策的落实，互联网金融有望告别野蛮生长阶段。可关注用友网络（600588）、熊猫金控（600599）。
九、【土十条上报国务院 万亿市场待启】
土壤与生态环境安全国际土壤年在中国高层论坛11日在京举行。环保部副部长李干杰表示，全国土壤污染防治行动计划已经基本成型，并向国务院汇报，等待审批通过。根据前期的研究，中国拟争取利用6到7年时间，使土壤污染恶化趋势得到遏制，全国土壤环境状况稳中向好。
点评：目前，中国土壤污染防治方面的立法基本处于空白状态，以投入资金占GDP比重看，我国土壤修复市场尚处于起步初期。机构预测，我国存量土壤修复市场近万亿，2015年投入资金将达400亿；未来一旦进入高速发展期，想象空间巨大。可关注永清环保（300187）、高能环境（603588）。
十、【三大期指全线大涨 机构持仓动向偏多】
上周五，三大期指全线大涨。IF1507涨356.6点收于4166.6点，转升水至60点，持仓量减少7864手至6.43万手。中金所公开数据显示，IF1507合约多空双方前20名机构分别减仓3290手和3797手，持仓量排第一位的中信期货多头加仓1380手，空方减仓力度强于多头，机构持仓动向偏多。
十一、【隔夜外盘】
美股上周五收涨。标普涨1.23%，道琼斯涨1.21%，纳斯达克涨1.51%；欧股大涨。泛欧绩优涨2.1%，德国DAX涨3.1%，法国CAC涨3.3%，英国富时涨1.4%；香港恒生涨2%。日经指数收跌0.4%；WTI原油跌0.08%至52.74美元，布伦特涨0.2%至58.73美元；期金跌0.1%，上周跌0.5%，连续第三周下跌；10年期美债收益率上涨10.2个基点，至2.403%。
要闻回顾
1、证监会10日表示近期没有新股发行，已要求所有上市公司制定维护股价稳定的具体方案。
2、证监会12日发文严格落实证券账户实名制；网信办同日要求全面清理配资炒股广告。
3、公安部率跨部门工作组10日抵达上海，已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索。
4、沪深交易所支持两融资产证券化，多家两融余额排名靠前的证券公司已在积极准备项目。
5、经济观察报称相关部门或将启动2000亿元贷款支持计划，确保大型基建投资的实施。
6、国企增持不用报请国资委，国企护盘队扩至近千家。
7、三部门联合打击走私冷冻肉品维护食品安全。
8、2015年二季度新发行的证券投资类信托暂缓认购信托业保障基金。
9、希腊议会以压倒性多数通过一份议案，授权希腊政府根据其提交的新协议草案与债权人进行谈判，避免希腊退出欧元区；据CNN报道，经欧洲官员们确认，希腊需要高达950亿欧元的援助款。
10、美联储主席耶伦称，2015年稍晚某个时间点开始加息合适。
11、伊朗核协议有望周一达成。
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