南非货币(国际黄金还有上涨空间么)

1. 南非货币，国际黄金还有上涨空间么？

在没有外国对新美国国债的需求以及储蓄率上升的情况下，美国预算赤字只能通过货币通胀来弥补。由于大量新美元进入流通市场，美元的购买力下降将加速，这必然导致更高的债券收益率。还讨论了债券收益率上升与金价之间的关系。事实证明，由于未平仓合约的扩大未能压制金价，最近在Comex上发生的非凡事件是美国政府陷入债务困局的早期认识。导致法定货币危机的压力正逐渐显现出来。

介绍

2019年，以美元计价的黄金上涨了18.3％，白银上涨了15.1％。或者更确切地说，这是更相关的表达方式，美元黄金下跌了15.5％，白银下跌了13％。这是因为2019年的故事与2020年的故事一样，是法定货币贬值的重新出现。特别是在最后一个季度，美联储开始通过回购协议积极地向异常流动性极低的银行系统注入新资金，借以借贷现金来换取美联储银行的储备金，以换取国库券和附有息票的美国国债作为抵押。此外，欧洲央行在11月重新启动了量化宽松政策，日本央行随时准备“进一步缓解其2％通胀目标的势头”（Kuroda，12月26日）。日本银行仍在购买债券，但步伐预计将低于其现有持仓的赎回速度。因此，我们进入2020年，货币供应量将增加两个，可能是三个主要的西方中央银行。除流动性问题外，央行行长的噩梦还威胁着全球经济将陷入衰退，尽管没有人公开承认，因为这将承认政策失败。决策者们也感到恐惧，如果银行家对经济下滑的风向感到沮丧，他们将撤回企业的贷款便利，使情况变得更糟。在后一种情况下，中央银行有充分的理由。信贷周期转向常规危机阶段以及特朗普的关税战已经严重打击了国际贸易，德国等出口经济体已经处于衰退之中，而重要的贸易指标（如波罗的海干散货指数则崩溃了）。毫无疑问，特朗普总统最近宣布与中国达成一项贸易协议的动因是在白宫的某些方面达成共识，即在贸易政策方面，特朗普最终成为投票支持圣诞节的土耳其。但是我们之前已经听过几次这个故事：即将宣布的一项协议仅在最后一刻被取消或暂停。谁将资助不断上升的政府赤字，将在2020年开始主导货币政策。目前，这几乎没有引起投资者的注意，但是，市场注定，美国日益增长的预算赤字几乎将完全由货币通货膨胀来筹集，这是其他司法管辖区同样采用的一种筹资政策。此外，欧洲央行新任总裁克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）表示，她希望欧洲央行的量化宽松政策也可以从政府融资扩展到为环境项目融资。2020年将成为放弃对货币作为价值存储角色的所有假装，转而使用货币作为政府筹资手段而不增加税收的一年。2020年将是明显地将货币开始被长期遭受苦难的用户丢弃的一年。

市场扭曲的背景下的黄金

当前市场扭曲的核心是利率抑制和银行监管的结合。不必担心有关利率的观点，因为极低的利率甚至是负利率已证明无法刺激除资产价格以外的其他任何因素进入泡沫领域。但是，人们对货币政策的总体方向及其发展方向缺乏理解。声明的意图与现实相反，现实并非要拯救经济：尽管很重要，但从官僚的角度来看，这并不是最大的优先事项。这是为了确保政府永远不会缺钱。通胀融资保证了政府将永远有能力支出，并且存在政府许可的银行以确保政府始终能够获得信贷。公众不知道，政府许可银行以对无执照的组织具有法律欺诈性的方式开展业务。银行通过建立量化信贷或通过参与量化宽松来促进凭空创造基础货币，并将其添加到储备中。它把财富从毫无戒心的公众手中转移给政府，裙带资本家，金融投机者和生活在其能力之外的消费者。政府与宏观经济学家合谋，通过操纵通货膨胀统计数据来抑制物价上涨的迹象。这种欺骗手段如此成功，以至于通过推动GDP增长，货币贬值被表现为经济增长，而金融主流人士却很少了解这种欺骗手段。政府对发行货币的垄断，以及通过监管机构控制信贷扩张，势必导致对货币信任的滥用日益加剧。而现在，在最后一个信贷周期中，作为生产者的消费者的收入和储蓄由于持续不断的货币贬值而耗尽，以致他无法再产生税收来平衡信贷周期后期的政府账目。问题并不新鲜。自2001年以来，美国就没有预算盈余。雷曼危机爆发前的最后一个信贷周期并未带来预算盈余，当前的周期也没有。相反，在雷曼危机之后，我们看到货币通胀显着加速，图2显示了自那时以来美元法定货币如何扩展到其长期趋势之上。

近年来，美联储通过缩减资产负债表恢复货币正常化的尝试惨遭失败。在短暂的停顿之后，法定货币数量开始以自雷曼兄弟危机之后立即出现的速度增长，并重新回到创纪录的水平。图1更新到11月1日，因为FMQ将会增加更多。为了有效地传达2020年黄金与法定货币之间关系的背景，有必要对情况进行尽可能明确的阐述。我们以可以想象到的最高水平的货币无知进入新的十年。这是一个没有意识到皇帝没有衣服的系统性问题。因此，随着广泛的负利率和负收益债券证明，市场可能比我们在记录的货币和信贷历史中所见过的更加扭曲。在试图支配未来的过程中，它给我们带来了两个问题：评估金融市场中如意算盘与市场现实之间的紧张关系何时会破坏整个体系，以及随之而来的混乱程度。无法确定时间，因为我们无法了解未来。但是，如果以过去信贷周期的特征为指导，那么一家或多家大型银行将面临金融和系统性危机。流动性压力表明事件已经结束，即使在几个月甚至几周之内也是如此。如果是这样，银行将获得保释，我们可以肯定。除了为不断增加的政府预算赤字融资所需的资金外，它将要求中央银行创造更多的资金。货币混乱有望比以往任何时候都大，它将吞噬所有依赖西方福利的经济体以及与之交易的经济体。我们已经确定，在保持政府融资，援助银行，也许投资可再生绿色能源之间，到2020年发行新资金极有可能是空前的，比迄今为止任何时候都大。这将导致可能已经开始的危机特征，即市场迫使中央银行及其政府增加的借贷成本。如图10所示，美国10年期美国国债的收益率已经在上升。

假设储蓄率没有显着提高，并且尽管人们竭力压制证据，但货币通胀率的加速最终将导致以美元计量的总体价格水平失控。正如米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）所说，[价格的]通胀在任何地方都是货币现象。中央银行相信通过量化宽松，可以通过设定利率来控制政府融资的成本。他们似乎没有意识到，虽然对借款人而言，利息是抵销收入的一种成本，但对贷方而言，它反映了时间优先权，即当前拥有的资产（在这种情况下为现金美元）与按现时占有的资产之间的差额。未来的日期。除非并且直到美联储意识到并解决时间偏好问题，否则美元将失去购买力。它不仅会在外汇市场上出售，而且储户将采取行动将其余额降至最低，而债权人将承担其债务所有权。如果如图3所示，美元债券收益率开始出现上升趋势，那么不可避免的时间优先选择已经开始适用，债券收益率的进一步上升将损害政府融资。国会预算办公室假设，未来三年公众持有的债务的平均利率将为2.5％，到2020财年的净利息将为3900亿美元，约占1.080万亿美元预计赤字的38％。将经济衰退给政府财政带来的其他后果与债券收益率高于国会预算局的预期相结合，将是灾难性的。显然，在这种情况下，美联储将尽一切力量阻止市场设定政府借贷成本。但是我们以前来过这里。今天的美元状况与1970年代初至中期英国政府财政状况恶化之间存在着相似之处。他们导致了多次融资危机，并最终获得了IMF的纾困。除非今天，否则国际货币基金组织就无法对美元和美元进行救助，因为委托人是从委托人那里获得货币的。将近五十年前，英国的黄金价格从1970年的不足15英镑/盎司上涨至1974年12月的80英镑。信贷周期的高峰是在1971年底，当时到期的10年期金收益率为7％。。到1974年12月，股票市场崩溃，随之而来的是银行危机，物价通胀已高达两位数，而到期的10年期国债收益率已升至16％以上。正如他们所说，历史韵。但是对于历史学家而言，美元汇率与2020年初美国国债资金成本的前景之间的相似之处，以及1970-71年巴勃热潮之后英国经济所呈现的相似之处，几乎不可忽视。2020年及其后几年黄金和法定货币之间的关系具有相同的背景。

黄金和利率上升

公认的投资智慧是，利率上升对金价不利，因为黄金没有收益。然而，经验一再与之矛盾。记得在1971年12月以7％的收益率在英国后备母猪上投资的任何人，只能看到价格暴跌至超过16％的收益率，而在接下来的三年中，黄金从不足15英镑涨至80英镑/盎司，这应该证明是相反的。错误的部分原因是认为黄金没有收益。这仅适用于现金和非货币用途的黄金。作为货币，它像其他任何形式的货币一样借入和借出。货币黄金和政府货币一样都有自己的时间偏好。在没有政府干预的情况下，黄金和政府货币的时间偏好由各自的使用者设定，同时要牢记各自的特点。这不是简单套利，出售黄金和购买政府资金以获取利差的主题，因为利差反映了不可忽视的重要差异。这就像做空瑞士法郎并买入美元一样，认为没有货币风险。黄金和政府货币的时间偏好之间的主要变量是，从其用户的集体偏好中获得的既定形式的货币（不存在发行人风险）与由国家发行的货币（其成为筹资工具）之间的差额通过它的贬低。黄金的时间偏好显然会根据贷款风险而变化，这是原始利率以外的风险，但它比法定货币的时间偏好要稳定得多。黄金的利率稳定性如图4所示，其中涵盖了从1844年《银行宪章法》到第一次世界大战之前的黄金标准时期，在此期间，黄金标准得到了正确实施。除不受控制的银行信贷外，英镑是黄金的替代品。

诚然，由于银行信贷周期产生的问题，这些年终值掩盖了一些重大波动，例如1866年Overend Gurney倒闭时，借款利率飙升至10％。从图表可以看出，1890年巴林危机后的萧条使信贷需求停滞了。但是，批发借款利率（实际上是黄金借款成本）非常稳定，在2-3½％之间。这种变化中的一些可以归因于对一般借款人风险的看法的变化，而另一些归因于与银行信贷周期有关的工业投资需求的变化。将此与自1971年以来的美元利率进行比较，当时美元暂停了剩余的无花果叶黄金支持，如图10所示。

1972年2月，联邦基金利率为3.29％，最终在1981年1月升至19％以上。与此同时，金价从46美元升至1980年1月21日上午定价的高点843美元。以黄金的原始利率为大约2％的公司要求加收17％的利率罚款，以劝阻人们from积黄金，转而持有美元。1971年，美国政府债务占GDP的35％，1981年为31％。美国政府在过去十年中拥有预算盈余，足以吸收其国库券债务和任何新的国库资金的利息成本上升。美国进入2020年的债务与GDP的比率超过100％。因此，提高利率不是一种政策选择，美国政府和美元陷入了债务陷阱，美元很难从中恢复。美元毁灭的种子是在五十多年前播种的，当时伦敦金池已经形成，各国中央银行承诺帮助美国将金价维持在35美元，被迫这样做是因为美国无法再抑制金价了。在其自己的。并有充分的理由：图6显示了自黄金储备失败以来最近五十年来如何侵蚀了四种主要货币的购买力。

在过去的五十年中，日元贬值了92％以上，美元贬值了97.6％，欧元贬值了98.2％，英镑和欧元的贬值幅度最大，达到了98.7％。现在，我们将开始全球货币的最大涨幅通货膨胀。

实物黄金市场

近年来，对实物黄金的需求一直强劲。迄今为止，中国和印度私营部门的买家分别累积了约17,000吨（基于上海黄金交易所金库的交付量）和约24,000吨（根据WGC董事Somasundaram PR在去年5月的印度《金融快报》中引用）。人们普遍认为，较高的黄金价格将阻止这些来源对未来的需求，其中绝大部分被归类为珠宝。但这是一种西方观点，基于对政府货币的客观价值和黄金的主观价格的信念。它忽略了一个事实，即对于亚洲人来说，具有客观价值的是黄金。在亚洲，购买黄金珠宝是作为一种价值存储，以避免政府货币贬值，而后者被收藏为家庭长期财富积累的重要组成部分。因此，不确定价格上涨会损害亚洲需求。确实，自伦敦金库失败以来，印度的需求并未受到损害，价格从今天的R300升至盎司/盎司，至今天的R100,000以上，尽管政府采取了许多抑制措施，甚至禁止购买黄金。此外，自2008年以来，中央银行已累积超过4,400吨，将其官方储备增加至34,500吨。在黄金市场上最活跃的中央银行是亚洲，越来越多的是东欧和中欧。此开发有两个线程。首先是地缘政治因素，俄罗斯取代了黄金的储备金，而中国则故意控制了全球实物交割市场。其次，有证据表明，欧洲人担心美元作为储备货币的作用正在受到损害或不再适应变化的世界。此外，亚洲两个霸主的力量不断增强，继续驱使全球超过三分之二的人口从美元转向黄金。Goldmoney估计地面上大约有18万吨黄金，其中许多不能归类为货币：货币不是为报关目的定义的，而是从广义上讲，包括为其积累的所有金条，硬币和纯金珠宝长期的财富会在好时和坏时受益。每年的矿山产量增加了3,000-3,500吨，库存流量比超过50倍。换句话说，黄金数量的年度增长与世界人口的增长相似，为交换提供了极大的稳定性。这些品质与未来几年法定货币贬值的加速增长形成鲜明对比。任何准备从金融困境中退缩的人都可以轻松地看到黄金与法定货币之间的关系走向何方。世界上大多数人口正在从既定的法令制度向黄金作为价值存储的方向发展，他们自己的法令货币缺乏足够的信誉来替代美元。沉浸于法令政权的金融市场几乎没有实物黄金。相反，现在人们认为有可能错过金价上涨的风险，投资者已经开始大量积累实物黄金的纸质替代品：ETF，期货，期权，远期合约和矿业股。

造纸市场

从美国政府的角度来看，必须取消黄金作为美元的竞争对手，而期货期权和远期产品的主要目的是扩大人工供应，以防止价格上涨。在更广泛的背景下，能够凭空印刷合成商品的能力通常是压制价格的一种手段，我们不能因衍生品改善流动性的说法而分心：它们只会以较低的价格改善流动性。当黄金的美元价格在2015年12月17日找到一个重要的转折点时，Comex的未平仓合约为39.3万。今天的年末数字几乎是786,422份合同的两倍，这意味着纸张供应增加了1,224吨。但这还不是全部。不仅有黄金合约的其他受监管的衍生品交易所，而且场外市场也不受监管。根据国际清算银行的数据，截至2015年6月，以当代价格计算，未经监管的OTC合约（主要是伦敦远期合约）到去年6月增加了相当于2,450吨的水平。我们也不能忘记客户未分配帐户中未知数量的银行负债，这可能涉及数千吨。在最近几个月中，纸面压制机制加快了步伐，Comex的持仓量上升证明了这一点。如图7所示。

图表中有两个值得注意的功能。首先，金价上涨导致纸张供应增加，我们希望市场能够限制价格。其次，未平仓合约没有跟随金价下跌，而是在9月初金价触顶后继续上升，而金价下跌了约100美元。这告诉我们，价格抑制计划遇到了麻烦，大买家趁机以较低的价格增加了头寸。过去，金银银行能够凭空创建Comex合约来限制价格。近期未平仓合约的扩大未能实现这一目标，值得注意的是，有资格交割并认捐的Comex金库中的黄金数量仅占2446吨空头头寸的2％。在伦敦，LBMA保险库（不包括英格兰银行）只有3,052吨，其中包括数量不明的ETF和托管黄金。因此，相对于远期交割，伦敦远期市场的实物流动性可能很小。当然，伦敦和其他地方的金银银行没有足够的资金来支付对未分配账户持有人的义务，这是一个额外的考虑因素。显然，系统中没有可用于使衍生纸合法化的黄金。现在看来，由于金价上涨，空头头寸和未分配账户挤压了金银银行，纸黄金市场可能正陷入系统性困境。有一些机制可以应对这些系统性风险，例如能够对Comex宣布不可抗力，以及标准的未分配账户合同，这些协议允许金银银行将现金等价物交付至金银债务。但是触发任何这样的逃避实物黄金债务的行为可能加剧购买恐慌，从而推高价格。由此得出的结论是，任何对金银市场体系的拯救都注定会失败。

黄金价格的两步走未来

一段时间以来，很明显，法定货币的世界已经陷入更大的困境，其规模比在Comex和伦敦来回旋转数千吨黄金所能承受的更大。这似乎是从无法大量增加Comex的未平仓头寸来抑制金价上涨中吸取的教训。要评估这种现实的西方金融市场，金价将需要大幅上涨。加上系统性压力增加，金价超过2,000美元可能会解决问题。专业投资者会发现自己错了。ETF，金矿和受监管的衍生工具投资不足，在这种情况下，它们的黄金需求可能会使一个或多个金条房陷入严重困境。我们可以将其称为两步货币未来的第一步。黄金价格上涨的幅度可能很大，但假设眼前的危机本身过去了，银行已获救助或纾困，并且量化宽松政策加速以试图限制政府债券收益率，那么金价可能被认为是上升幅度过大，应予以纠正。但这将导致货币通胀导致法定货币购买力加速下降的趋势，这将推动第二步，因为投资者意识到他们所看到的不是金价上涨而是法定货币坍方。如今，三个主要司法管辖区的高额政府债务似乎几乎可以保证这一结果。涉及的金额如此之大，以至于今天的纸制金制计划相比而言可能太小，无法阻止它的发生。那么，对货币购买力的影响将是毫无疑问的。金融当局的反应将毫无头绪，因为他们都陷入了一种经济学形式，这种经济学将使发生的事情超出他们的理解。如上所述，法定货币最终危机的路径可能已经开始，因为企业未能通过创建额外的100,000个Comex合约来压制金价。如果没有，那么货币当局重新确立控制权的任何成功可能都是暂时的。也许我们已经开始看到法定货币体系开始崩溃，在这种情况下，那些坚持认为黄金不是货币的人将发现自己处于贫困状态。

南非货币(国际黄金还有上涨空间么)

2. 哪些国家没有自己的货币？

世界上唯一没有本国货币的国家，买一包烟几千万，人民币最受宠

每个国家都有自己的法定货币，本国的货币代表的是一个国家货币主权象征。一个国家的货币等同于一个国家的国旗，代表着一个国家的尊严，所以拥有货币主权的国家发行的货币是受到法律保护，绝不允许被践踏的，可以说货币主权是一个国家主权的重要组成部分。但是，在非洲南部有一个内陆主权国家，虽然政治上独立的，但是却没有货币主权。

并不说自己本国没有发行法定货币的权力，而是本国货币市场管理不善导致市场通货膨胀严重。直至2008年6份通货膨胀率高达200%，该国央行并于2008年7月21日发行面值1,000亿元的津巴布韦元钞票。津巴布韦从2008年8月1日起货币改制，100亿旧津巴布韦元相当于1新津巴布韦元。

通货膨胀导致本国的货币不值钱，去买一包烟需要几千万元，甚至一包很小的辣条都需要几百万。

有意思的是，津巴布韦政府实在难以找到解决通货膨胀的办法，于是就取消本国货币法定地位，改由9个国家的货币作为法定货币，除了美元外，人民币是最受重视的法定货币，因为中国是津巴布韦的第一大投资国，所以人民币在津巴布韦的货币市场上流通率也非常高。

3. 美联储一不小心暴露操纵金价全过程？

人人都喜欢阴谋论，这也是为什么《货币战争》一书中，关于“黄金屋”和罗斯查尔德家族操纵金价的内容让人如此兴奋的原因。美联储或者其他机构有没有操纵金价的可能？黄金价格究竟如何产生？本文将一一解答。

谁来给黄金定价？影响全球黄金定价的幕后玩家——LBMA

伦敦金银市场协会（LBMA），是全球黄金基准价的产生机构，每天上午10:30和下午3:00进行两次形式上的竞价或叫拍卖来确定基准金价，报价单位为美元/盎司，并提供英镑、欧元等11种货币为计算的报价，用于参考和结算。这里的基准金价指的是标准金锭，而不是在商场里看到的黄金珠宝首饰，它们还包含了加工销售费用。

由于黄金是超主权“货币”，没有任何机构有黄金的“法定定价权”，所以黄金基准价格准确的讲应该是一个市场参考报价。但鉴于伦敦200多年的黄金定价历史（以后有机会再展开说，也是很传奇的金融史），全球黄金市场已经习惯接受其作为基准金价，包括全球的储金银行、央行、黄金开采公司和制造商，各地金价会在此报价基础上上下波动，基本不会超过1%，否则就会产生价格的虹吸效应。

当然不是随便谁都能参与LBMA的竞价流程，只有被其准入的“会员”才有资格参与报价，来共同决定当天的全球金价，这样的顶级玩家全球一共有13家，其中三家中资银行：

• 中国银行

• 中国交通银行

• 高盛国际

• 香港上海汇丰银行北美分行

• 中国工商银行

• INTL FCStone

• 摩根大通银行伦敦分行

• Jane Street Global Trading

• Koch Supply and Trading LP

• Koch Commodites Europe Ltd.*

• 摩根士丹利

• 加拿大丰业银行

• 加拿大多伦多道明银行

LBMA黄金价格机制也是在2015年3月才问世的，取代了历史悠久的伦敦黄金定盘价，也就是传说中的“黄金屋”定价，是由五大银行每日两次开电话会议决定的，五大行包括巴克莱银行、汇丰银行、加拿大丰业银行、兴业银行、德意志银行。这种旧的机制缺乏监管，使金价容易被操控，终于在2014年11月被伦敦金融监管机构改革为现在的机制，LBMA的定价流程也是在洲际交易所基准管理机构(IBA)的竞价平台上进行，以确保有效的第三方监管。

美联储（Federal Reserve）——全球最厌恶黄金的央行有没有操纵金价

美元众所周知是当前的国际储备和清算货币，但是与黄金上千年的货币历史相比，美元作为国际货币的历史其实非常之短，从1945年布雷顿森林会议才开始。此前的国际货币格局是以英镑为主的金本位制，即各国货币汇率与金价挂钩，自由兑换，一战后英国为维持黄金储备放弃黄金与英镑自由兑换，也就放弃了金本位，二战后英镑霸权地位基本结束，美国非常巧妙的设计了金汇兑本位制，即各国货币汇率与美元挂钩，美元与黄金挂钩，各国可以用美元储备自由兑换黄金，但是市场永远认真金白银，美国贸易逆差让黄金储备从战后的占全世界官方储备的近7成，降到了现在的不到1/4，实在兑不起了，于是宣布黄金美元脱钩，这一脱钩，黄金再无法成为清算货币，只能作为储备资产，而美元取代了黄金的位置。

美联储作为美元的爸爸，最厌恶黄金，因为市场对这个超主权货币的偏好越强烈，美元的价值就会被低估，所以美联储想尽一切办法打压金价，来维持美元的强势地位，金价也与美元的走势基本成负相关。

那么美联储有没有操纵金价的能力？严格来讲没有，因为它没有黄金的定价权，但是别忘了LBMA基准金价是以美元报价，所以美元走势实际上在影响黄金的报价，美元本身也是一种商品，它贵了，那么以它标记的商品价格自然低了，假如原来1美元能买到1克黄金，现在用0.95美元就可以买到，所以黄金价格就相对降低了。

我们再从量上看，纽约商品交易所（Comex）虽然是全球四大黄金交易所之一，但其交易量仅仅是伦敦OTC黄金市场交易量的1/8，在黄金定价权上，伦敦保持了历史上的传统。美国官方黄金储备是8000多吨，虽然占全球官方黄金储备的1/4，但是和全球实物黄金总量18.7万吨相比不值一提，与全球黄金市场上百万吨（大部分不参与实物交割）的交易量相比更是九牛一毛。

但是美国仍然想尽一切办法来让市场淡忘黄金，2017年Comex推出比特币期货就试图制造数字货币取代黄金的假象，而实际上数字货币与黄金的价值根本无法相比。

“上海金”——正在成为搅动黄金定价规则的鲶鱼

以美元报价的LBMA规则让黄金无法展现真正的价值，因为它是以美元标定黄金，而非用黄金标定其他货币。中国从2008年起超过南非成为世界第一大产金国，在LBMA标准下，国内金价受到中美汇率波动影响，如果不行成为伦敦和华尔街的打工仔，就要建立自己的黄金报价机制，于是上海黄金交易所2016年推出“上海金”，以人民币报价，单位为元/克，给世界黄金市场提供了新的参考标准，但纽约都没能取代伦敦的地位，要让市场认可还有很长的路。

上海金并非要取代现行黄金定价机制，而是提供多极化的黄金价格展现机制，平衡美元作为主权货币来衡量金价的偏差。上海金的推出也有利于人民币国际化，2017年推出的人民币原油期货，可以通过上海黄金交易所用黄金交割，而上海金报价机制，平邑了汇率波动，更加有利于交易者增加人民币储备。

4. 南非大狙的墨绿翡翠怎么获得？

南非大狙(Mass Effect 3)中的墨绿翡翠是游戏中的一种罕见的稀有物品，可以通过以下途径获得：

1. 网络对战模式：在游戏的多人联机模式中，你可以通过购买Packs（补给包）或在游戏中进行过一定数量的匹配后，可以获得随机的游戏道具，稀有度越高，获得难度就会越高，也就是说，在获得墨绿翡翠的机会也越小。

2. 单人游戏模式：在游戏的单人模式中，你可以在探索任务期间在各种容器和遗迹中寻找墨绿翡翠。

3. 商店购买：游戏中的商店也有出售像墨绿翡翠等稀有物品的道具，但需要消耗较高的积分或游戏内货币。

需要注意的是，获得墨绿翡翠并不能直接增强玩家的角色属性，它只是一种游戏道具，可以在游戏中用来解锁武器和卡组等游戏内容。

5. 有效的商品货币的特征？

有效的商品货币的主要特征如下：

1. 高利率；

2. 出口占据国民生产总值（GDP）比例较高；

3. 是某种重要的初级产品的主要生产和出口国；

4. 货币汇率与某种商品（或者黄金价格）同向变动。

主要有高利率、出口占据国民生产总值比例较高、某种重要的初级产品的主要生产和出口国、货币汇率与某种商品（或者黄金价格）同向变动，等等。

1、高利率

商品货币有着高利率的特点，而商品货币中的澳元和纽元就是典型的高息货币，货币的利率是一个国家用来控制货币的供应,从而用来平衡货币的需求，而如澳元和新西兰元就需较高的利息才可吸引到资金。

2、某种商品的主要生产和出口国

我们以澳元为例，澳大利亚在煤炭、铁矿石、铜铝、羊毛等工业产品和棉纺织品方面在国际贸易中占据着一定的优势，因此在这些商品价格上涨时，对澳元的影响时很大的。

澳大利亚很大程度上是一个出口导向型的国家，澳大利亚的出口占国内生产总值的25%左右，澳大利亚资源丰富，是主要的矿产资源生产和出口国之一。澳大利亚已探明矿产资源多达70余种。镍、铅和锌的储量基础均为世界首位，黄金和铁的储量基础居世界第二位。

储量方面，铁矿、氧化铝、黄金、铅、镍、银、铀、锌、天然气、铀等产品的储量居世界前列；产量上，氧化铝、钛铁矿、镍、铁矿石的产量都在世界前三位。澳大利亚的资源集中在西澳大利亚，中国是西澳大利亚最大的铁矿石、氧化铝和镍出口市场，其他对中国的出口矿产品包括氧化铝、液化石油气、天然气、黄金、铜、铅等。日本也是澳大利亚的主要出口市场，占澳大利亚煤炭和铁矿石出口的很大份额。

3、汇率与大宗商品同向变动

在澳洲，由于大宗原材料对澳洲经济的贡献度高，澳元汇率走势与国际大宗商品的价格走势息息相关。

在黄金的生产以及出口方面，澳大利亚不是强项，但澳元与黄金价格的关联特征较为明显，情况相似的还有石油。

此外，作为商品货币的澳元，其汇率还与铜、镍、煤炭和羊毛等商品的价格存在紧密联系，这些商品占澳大利亚总出口额的近2/3。因此，澳元的走势的高低通常受这些商品价格趋势的较强影响。高利率是商品货币的主要特征之一，而过高的利率收紧了国内的流动性，抑制了内需和本土投资。投资的减少或许会造成原材料供给的下降，支撑商品价格，商品价格的走高也会进一步推高澳元汇率。

除澳元外，加元会受原油走势影响。

自1976年以来,出口增长较多的是通讯,运输设备,化工品及石油产品,上述产品在加拿大总产品出口中的比重已由1976年的30%上升到45%,出口年增长率为15%。木材及纸制品(纸浆,新闻纸)则是加拿大第二大类出口产品,出口年增长率为10.4%,年出口额在180亿美元以上。

食品,饮料,烟草已成为第三大类出口产品,年出口额超过95亿美元。除了原油外，小麦、肉、还产品、天然气、铝,镍,铅,黄金等有色金属也是加拿大重要的出口产品。此外，值得注意的是黄金在加拿大整个出口中的比例非常小，大约为1%左右，因此加元汇率和黄金价格的关联特征并不是很明显。

4、其他

黄金生产方面并不是澳洲的强项。对于澳洲来说，黄金并不是其主要的出口产品，占整个出口的比例大概不到1个百分点，更是无法同南非这个世界的黄金出口国相提并论。现在普遍的观点是，澳元与黄金价格的关联特征较为明显。澳元汇率虽然同黄金有一定的关联，但是这种很多时候都发生失真的情况，有时澳元汇率和黄金价格不仅没有正相关的关系，反而呈现相反的变动方向。

2015年11月，大宗商品连续两周暴跌，美联储加息预期升温，再加上当时法国正遭遇恐怖袭击引发市场对政治事件的担忧，导致大宗商品频遭抛售。而与大宗商品不同的是，澳元、南非兰特等商品货币却大幅攀升。

有观点认为主要是因为美联储纪要透露出加息预期，引起了市场关注，从而导致美元受挫，暂时盖过了大宗商品价格暴跌的不利影响。

因此澳元的走势和黄金价格的关系在很大程度上存在着很大的不确定性和偶然性。另外，除加元与澳元外，纽元、南非兰特和挪威克朗也被视作是商品货币。