1. 人民币大涨,外资是否会开启新一轮针对中国市场的布局?
对于这个问题,每日经济新闻记者靳水平认为:
首先要明确近期人民币升值的一个主要原因是由于美元的贬值。在美元贬值主要由以下几个原因导致:一是特朗普通俄门的发酵;二是美国税改进入深水区,各种复杂问题开始显现;第三则是欧元区经济强劲所致。
今年以来,外资机构对中国经济的稳定发展,和人民币呈现出了稳定预期。多数外资开始看多人民币,对中国经济悲观的态度正在转为乐观。更多外资巨头在中国成立外商独资企业开始在中国市场强势布局,同时我们也有关注到外资私募正不断发行人民币基金。多只基金规模达亿元。
实际上,外资布局中国市场的脚步正在不断加快。中国市场或开启新一轮的资金流入周期。
我们来看一组数据,目前,今晚该资金持有债券和权益资产的规模正在快速增长。今年权益资产流入规模为3718亿元。对比来看,从去年的6491亿元,增加至今年9月的1.02万亿元。同时,还值得一提的是,今年前九月的债券已经超过去年的150%。
中国经济的持续稳定良好,以及人民币态势稳健,以及美元贬值等众多因素,就决定了嗅觉灵敏的外资,正加速布局中国市场。值得一提的是,就在这个月的20日,瑞银资产宣布在中国境内的WFOE——瑞银资产管理(上海)有限公司正式推出首支境内私募证券基金产品“瑞银中国股票精选私募基金一号”,这是外资在中国发行的首例股票型私募基金;5月5日,富达旗下位于上海的WFEO推出首支私募证券投资基金——“富达中国债券1号私募基金”,该基金则为首例债券型私募基金。
综上,受益于美元指数走强对新兴经济体国际资本流动形势的负面影响的减弱,以及中国相关制度改革和国内资本市场的开放,可以预计外资将会开启新一轮针对中国市场的布局。
2. 股市走势如何?
当全球贸易战阴影四处弥漫的时候,人民币汇率却逆势大涨,让人意外。
我粗略地统计了一下在岸人民币兑美元汇率从上周五开盘的6.3325点上涨到本周二最高的6.2409,大涨近900点。
(人民币兑美元汇率采用的是直接标价法,即1美元=X人民币,所以当X数值变小的时候代表人民币升值。)
这是什么概率?
以一家出口型企业A为例,上周五在外海赚了1亿美元的利润,如果当时把利润汇回国内,那么可以换得6.3325亿人民币,但如果晚几天,到了本周二你兑得的人民币只有6.2409亿人民币。
也就是说在没有套保的情况下,A企业因为汇率的波动白白损失了近900万人民币。
3月23日,美国宣布对500亿的中国商品征收25%的关税,中美之间的贸易战随即爆发。美国挑起贸易战的借口是美中贸易不平衡,“美国被中国占了便宜”。去年中国对美贸易顺差达到1.87万亿 元,特朗普认为美国人多买了中国1.87万亿人民币商品。
所以他要求扭转美中贸易不平衡的局面,初级的玩法是贸易战,高级玩法是汇率战,前者是通过加征关税,让中国出口企业付出更昂贵的成本;后者是通过迫使人民币升值,通过汇率杠杆降低中国企业以人民币计价的利润。
目前贸易战还在初级阶段,从官方的表态来看,似乎有缓和的迹象,但市场对汇率战仍存担忧情绪,所以近期人民币大幅升值。
其二,随着贸易战的持续,美国市场也有担忧中国会以抛售美债作为回击,要知道中国目前大约持有1.3万亿的美国国债,约占美国总国债的7.16%。
美债如果价格大跌,那么很可能会使资金失去“最安全”的避险屏障,加速逃离美国,从而导致美元指数大跌,作为最重要的汇率比价,对应的则是人民币升值。
下面是近期美元指数走势图,我们可以发现,虽然在美国3月加息+贸易战双重政策作用下,但美元仍然没有走出弱势的怪圈。
而更有意思的是,在目前贸易战还没有消退的大背景下,国内的股市却突然大幅反弹(周二创业板大涨3.6%)。
我的看法是,A股的大涨,与近期的贸易战缓和有关;也与人民币的升值有一定的关系。相信大家现在都非常好奇,人民币汇率到底会怎样影响A股?
说实在的汇率与股市之间的关系没有必然的定式,理论上说,汇率是国与国之间资产价格(股市、楼市、债市)的比价,当一国的汇率上涨的时候,一国的资产价格往往越来越值钱,从而加速资金继续流入。
但实际过程中,我们也常常能看到这样的场景,汇率和股市未必同步。比如2016年10月到12月人民币大跌,而同期A股却大涨。
近期我大致观察人民币汇率和上证指数走势图(自2015年8月份汇改至今)得出他们之间的关系大致如下:
一、多数情况下,短周期(3个月内)人民币和上证指数呈现同步的关系,也就是说人民币升值,上证指数上涨;人民币贬值,上证指数下跌。比如2018年1月份、2017年6、7月份、2016年1月份等。
二、长周期来说则未必,长周期我们可以分为两个阶段:
1、第一阶段(人民币升值,股市上涨,反之则下跌):人民币升值的初期,大量的热钱流入,涌向股市、楼市等资产导致价格大涨。
2、第二阶段(人民币升值,股市下跌或走平):随着人民币的上涨,以人民币标价的资产(股市、楼市)越来越贵,资金出于避险需要,逐渐撤离股市。
我们观察2017年至今的上证指数走势图(下图),虽然2017年至今人民币汇率一直保持升值,但A股却未保持同步,我们把它分为两个阶段:
1、第一阶段(2017年1月-2018年2月)表现为人民币升值,股市上涨;
2、第二阶段(2018年2月至今)表现为人民币升值,股市下跌。
有的读者开始问了,要是这样划分的话,那么现在A股不是还在第二阶段(下跌)。
我的看法是A股目前已经走出或者接近了第二阶段的尽头。
为什么?
如果你够细心会发现,现在股价的高点和第一阶段的起端是一样的,未来只要内外局势不出现太大变化(贸易战恶化、美股暴跌),A股大概率能坚守3000点重要关口,因为当价格下跌的时候股价的估值正在回归理性。
3. 我们现在可以做些什么?
毓美美作答:人民币升值,代表外资持续流入,有利于资产价格的持续提升,人民币外升就会内贬,对内贬值主要就是因为货币供给多了,引发的资产价格上升。包括股票房产,通常都有正面的积极作用。
人民币升值,有利有弊,同样也是一把双刃剑。一方面人民币升值提升了人民币的购买力,但另外一方面,人民币升值也极大伤害了外贸企业的竞争力。今年本来外贸形势就不好,如果人民币再进一步升值,不断会降低外贸企业的竞争力,同时还容易让来不及锁汇的外贸企业血本无归。
对于未来的方向判断,人民币现在仍然低估,未来恐怕仍然要继续升值,而美元现在放水过大,今年美元广义货币飙升太多,美元贬值也还有一定空间。美元继续贬值,人民币就要继续升值。
人民币汇率总体来说,应该长期保持在一个稳定的合理区间,一个国家的汇率短时间的大幅度升值和贬值,都是对其经济有严重伤害的。维持国债高收益率,会增加企业的资金成本,增加企业债务违约的概率。
只要我们想要实现人民币国际化,那么选择不跟随美联储,毫无疑问是一个正确的选择,只有这样,我们才有出头之日。
人民币升值是双循环新发展格局的体现。随着对出口的依赖性不断降低,维持低汇率的必要性也越来越小,人民币升值可能会是一个长期过程。从长远角度看,仍然是利大于弊。至于这中间的压力,只能我们想办法去化解。
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4. 化肥巨头化全线停产?
感谢邀请。春耕化肥会涨但不可能大涨了。
从供给侧改革、环保整改、化肥减量增效一系列组合拳下来。化肥供求关系发生逆转,价格一路上扬,特别是2017年秋季以来,一些基础肥料价格上涨幅度超过几年的涨幅。
市场行为要用供求关系分析,我们可以看出,化肥供应确实是越来越少了,而整体的种植面积并没有减少,虽然农民种植意愿因为农产品低迷降低,但整体种植面积并未减少,所以去年下半年以来的上涨有事实支撑。
有的朋友要问,为什么不能进口肥料呢。进口大豆、玉米价格便宜量又足,造成了这几年种植大豆玉米朋友苦不堪言,但是进口粮食是为了不引发食品上涨控制物价。为什么不能进口化肥呢,因为化肥进口是配额制,每年进口在年初已经确定了,另外,进口会消耗大量外汇,影响人名币汇率。国家会做取舍。
但是化肥价格肯定不会继续大涨。一是因为政策要求,二是不能竭泽而渔。
特别是近期国家发改委、农业部、供销总社最近为确保春耕,稳定农资价格下发系列文件,农业安、天下安,农业是关系国家稳定的行业,一些企业趁火打劫,强势涨价。农民肯定没有讲价的话语权,但是国家部委的文件和政策肯定是要听的。不然哪个厂家可以不听试试。
近年来的农产品不涨价,为稳定社会物价、稳定CPI,我们农民做了巨大贡献,如果继续通过这种压低农产品稳定物价,最终社会涨价的成本都由我们农业人承担,纷纷撂荒,这也不是建设美丽新农村,乡村振兴的正确方式。
5. 2019年房地产市场会大涨吗?
我始终认为中国的房地产市场应该按照地域来分成两大部分,一二线城市和三四五线城市,在人口一定的情况下,一二线城市的房价大涨的话就会引起三四五线城市房价的紧缩,三四五线城市房价的猛涨对应的一二线城市房价的萎靡。前段时间国家开放了大城市的落户政策,这会有一个人们进入大城市的大潮流,因为在哪里有奔头了,但是同样的这有一个过程,所以在2019年,房产市场会出现一个很是平稳的上涨态势,从现实上来讲就是要去大城市的人正在准备或者已经在走的路上,能够引起大城市的房价增加,但是因为之前的饱和性因素,增幅不是很大;小城市因为之前的惯性,加上一些人还没有反应过来,原先增幅很大的在一定程度上减少到很低很低;这个大概就是2019年中国的房地产市场宏观上的靠谱分析了。根据上述分析方法,19年之后必将出现大涨情况,您觉得呢?