1. ipo 暂停，700亿IPO胎死腹中？

百威亚太赴港IPO以失败告终，不在于香港机构投资者不参与，在港发售5%部分获得十倍申购，关键是95%的国际发售部分网下收购不足，导致百威亚太控股IPO失败。

百威啤酒太自信，没有引进基石投资者。

IPO博弈在国外是价格和估值的博弈，百威亚太的发售价范围为40-47港元，对应的市盈率介于38.5倍至45倍。百威亚太控股希望以发行价上限发行，但是机构可能更愿意以下限认购，最终管理层与承销商发行价格难以形成共识。

国外成熟市场没有炒新陋习，机构对发行价格更为敏感，百位亚太上下限价差比较大，在18%左右，这就可能导致机构配售的盈亏转变。

失败另一个原因是百威啤酒太过自信，百威啤酒发行估值水平算不得高，华润啤酒2019E预期市盈率64.47倍、青岛啤酒37.33倍、重庆啤酒44倍、燕京啤酒82.21倍，百威啤酒还是具有一定估值优势的。所以一方面管理层不愿意降格以求，另一方面就是没有引进基石投资者。

对于小型IPO不引进基石投资者没有任何问题，但是百威亚太控股是今年港股最大IPO，预计募资650.6亿元-764.45亿元，这种巨无霸上市，没有基石投资者锁定大量股份作为定海神针，上市以后二级市场抛压难免很大，股价容易出现较大的波动，机构容易出现浮亏，这种担忧不是没有道理，

百威亚太募集资金为了解决母公司负债

一般IPO都会有募投项目，只有投进具体项目，才可能带来利润，招股书显示“本公司会将全球发售所得款项净额全数偿还结欠百威集团附属公司的贷款，以完成重组。”这种IPO是不多见的，实际上就是为母公司还债，套用一个成语就是母债子还，这种IPO对公司业绩影响并不大。

为什么要替母公司还债，就在于母公司欠债太多，百威英博去年年底的负债超过了1000亿美元，母公司欠钱多了就需要子公司IPO找钱还债，这种IPO市场未必就是十分欢迎的。

百威亚太控股不仅仅要给母公司还债，还要在母公司账户上存钱，还不是一块两块的，未来五年，百威亚太必须在百威集团的全资附属公司的现金池里存放24.5亿美元至30亿美元不等的存款。说一个万一，母公司欠债1000亿美元，那一天没钱还债了，二三十亿美元会不会被债主拿走呢？这就是风险，虽然国外公司治理透明，很少出现财务问题，也很少有母公司敢挪用上市公司资金，但投资者难免担忧。

百威亚太控股商誉市值高企

去年以来，A股市场天雷滚滚，主要就是商誉减值导致不少公司一夜之间就从盈利到巨亏，而且一亏就是几个亿、十几个亿甚至几十个亿，股价纷纷暴跌，投资者欲哭无泪。

对于商誉市值高企的担忧，不仅仅是国内，国际市场也是有的。

百威在亚太市场是秉承买买的策略，并购战略产生了巨大的商誉，百威亚太在招股书中披露，截至2019年3月31日，百威亚太的商誉高达132亿美元，占总资产比重为51.06%，另外还有百威亚太还有44亿美元的无形资产，不管是商誉还 是无形资产都是存在减值的可能的 。176亿元商誉市值和无形资产，即使减值一点点，也是一个很大的数字。

各种原因，加上百威亚太控股在IPO价格上不愿意让步，导致机构参与度很低，IPO最终没有成功。

2. ipo与ico有什么不同？

IPC：首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。ICO:（是Initial Coin Offering缩写），首次币发行，源自股票市场的首次公开发行（IPO）概念，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、解决以太坊等通用数字货币的行为。

以上是百度给出的意思，下面我来用通俗的语言说说这个事情。

简单点来讲：

IPO：就是基于股票市场首次将它的股票卖给散户，面向社会、面向散户公开销售（发行）的一种方式，被称之为IPO。

ICO：说白了就是针对区块链技术衍生的产物（比特币、以太坊等），它的本质跟IPO是一样的，都是为了筹钱（募集资金）而销售自己的数字货币（股票）。

不同之处：

ICO的支持者和购买者，大部分都是一些不专业的投资者，投资方式相对IPO低很多。

ICO是不需要注册营业执照的，相比IPO又简化了很多。

ICO大部分是第三方平台，又基于产品（Token）的特质，对于监管是不利的。大部分的投资风险由自己承担。

IPO是在国家监管下进行的，而ICO不是。并且在国内ICO是不允许的。

ICO所销售的代币价值是脱离实际的，而IPO会受到国家相关部门的监管，并且需要有实体公司并具备一定的规模。

ICO和IPO在实体决策层上有所不同，ICO发行的代币在拥有数量上没有实际意义，而IPC发行的股权，累积到相应程度是可以参与实体决策的。

ICO和IPO参与者的目的不同，ICO偏向于投机，对所谓的外在股权并不是很在意。而IPC项目却不能那样，IPO强调股权，并强调二级市场所带来的溢价利润。

ICO和IPO在监管上是不同的。IPO已经有相当成熟的法律法规，而ICO在监管方面的法律法规是一片空白。

此外，ICO它的交易流通完全基于国外第三方平台。而IPO项目却有相当健全的中介服务机构，并且在某种程度上是可以保证股民或韭菜的利益，ICO项目却是相反的。

以上是我的回答，希望对你有所帮助。

（区间集，区块链发展的每一步，都有你我的足迹.)

3. 证监会一个月两次对ipo发声？

证监会的表态其实说明了两个意思：一是主板市场的新股发行审核标准不会因为科创板的注册制而有所松动，二是，主板市场的新股发行数量还是与往常一样，依然是常态化。对此，我的解读是这样的：

注册制是新股发行制度的巨大变革，最终市场反应如何谁也无法预测，只有运行一段时间之后才会发现问题，并逐渐完善，科创板只是注册制的试验田，现在科创板都没有正式上市，更别说主板市场的新股发行现在就与注册制接轨了，这是不可能的事情，用脚趾头都能想得到的，估计是某些别有用心的人故意散布的消息。

只有等科创板的注册制实施一段时间之后，积累了一定的经验，注册制逐步完善之后，才有可能推广到主板市场上来，现在贸然全部实行风险太大，显然是不可能的！

虽然说主板市场的新股发行审核要求没有改变，但是，新股发行的数量却依然与往常一样，这是对二级市场不利的，在科创板即将推出之际，为了缓解二级市场的资金压力，个人认为应该减缓主板市场的新股发行频率，或者直接暂停，因为科创板上市之后，科创板的新股发行可能会提速，如果主板市场继续每周发三四只的话，二者相加，每周的新股募集资金可能就要达到百亿的规模了，新股上市之后所需要的承接资金规模就更大了！

注册制是我国新股发行制度上的巨大变革，新股发行将越来越市场化了，不过，我认为，在注册制推出的同时，应该尽快完善并推出新的退市制度，“有进有出”、优胜劣汰，市场才会保持一个良性循环，二级市场的资金才能保持一个动态的平衡，要不然，只进不出，干好干坏一个样，最后可能都成了“坏孩子”。

以上是我的个人观点，欢迎大家留言讨论·~~

4. IPO是什么意思？

诸多耳熟能详的公司纷纷上市，IPO被频繁提起，那么完整的上市流程分几步走？在这个过程中又要和哪些机构打交道呢？

一个企业有了上市的念头，就要先组建筹备团队，主要需要聘请证券公司、会计师事务所和律师事务所，其中企业上市的主导机构是证券公司。

之后，拟上市公司需要闯过五个关卡。

前两个阶段是一个IPO项目实施的基础。

上市前，部分拟上市企业以有限责任公司的形式经营，为了契合我国对主体资格的要求，企业需要将组织形式改为股份有限公司。

尽职调查是中介机构对拟上市企业从业务、财务和法律三个方面进行调查的过程，目的是评估企业是否达到上市条件，然后通过上市辅导，帮助企业满足发行审核的监管要求。

在确定各项指标达到上市要求后，企业和中介机构要按照证监会的要求制作各种申请文件，保荐机构审核无误后会向证监会尽职推荐，符合申报条件的，证监会会受理文件。

之后就是最紧张的审核过程，富士康20个工作日过会的纪录就是在申报、审核这个阶段创下的，在这一步失利的企业非常多。

如果能够通过层层审查顺利过会，就可以开始定价、申购等流程，等待最终的上市了。

5. 为什么我们不停的发行新股？

这个道理非常简单，以前的企业大多数都是国企，随着改革开放以后，企业逐步跟国际接轨了，也就是企业都被股份制改造了，可以这样说，国家的压力就会减少了，将企业全面地推向了市场，企业上市发行股票，就是为了给这个企业融资。

所以大家都非常清楚，以前上市股票是多么难的，都是需要申报到中国证券监督委员会的，需要通过开会多次讨论，只要过会了，就能马上上市，如果股票发行成功，这个企业就等于多了N亿的资金了，有钱了企业发展起来是不是容易了许多呢。

以后发行股票更容易，都是实行注册制了，没有那么多的条条框框，只要能正常发行，有人买这个钱就融资到手里，不停地发行新股，就是不停的给新股融资，这个钱反正不是国家出，都是股民的钱，只要股民愿意申购，那就会永远不停的发行。

除非是发行的时候，申购的数量达不到一定的比例，这个股票就会发行失败，我记得多年前也出现过这种情况，可是现在股票发行速度快，发行的量还很大，可是都还是有人接盘，这个说明大家还是有钱买。那就没有办法了，不过注册制以后，股票退市会成为常态，这个就是最大的风险。

6. IPO常态化是一家之见还是当今共识？

A股IPO常态化肯定是当今共识；IPO也是当下最敏感的话题，相信大部分股民对于IPO常态化发行一肚子怨气，想扒皮它抽筋它，成了过街老鼠人人喊打！

近三年多由于IPO加速发行，而且还是常态化发行，把A股抽血抽成低能儿发育不良，三年多出现股灾，假慢牛，熊市这些行情之下股票就一字跌，而且是跌破历史最低价的低。三年后个股平均跌幅高达50%，意味着95%的股民都是亏损累累的；造成A股近三年多走出这熊样的就是IPO加速和常态化发行成为真凶！

企业做大做强很大一部分就是为了成功登上A股上市融资为最终目的；等成功上市融资之后业绩大幅翻脸，上市公司大股东把融资金额拿去保本理财，发展公司业务没有钱了，又想在股市大捞一笔，配合主力机构拉升公司股价，而大股东每次都能非常精准的在股票高位减持套现，套现后股价还是杀跌。

笔者神农点股【微信公众号：神农点股 】01年入市，至今已有十多年了。集结了一批"民间股神"，在一起潜心研究股票多年，终有所获，总结出了一套选底部启动牛股的方法，深受股民喜爱，很多朋友学会后，抓住了不少涨停牛股。特别是很多新手股民都是经常抓到大涨股票。

今天的直播讲解也是有很多股友给本人发来感谢留言说：神农老师用你的方法选到的赛象科技这一只股票，涨幅已经高达47%了，真是太感谢了您了，还有这样的牛股吗?神农老师

赛象科技本人在11月15号通过底部战法选出, 很多相信了本人的新股民,在当天介入赛象科技这只股票,截止目前已经斩获47个点的收益这也是长期看神农点股直播微信的粉丝朋友所能把握的利润！

正业科技同样是在底部选出来的，走势与之前讲解的赛象科技极为类似，到目前涨幅高达43%，相信很多看到了直播讲解的粉丝朋友都是抓到了的，再次恭喜抓住了的粉丝朋友。

今天神农点股也是再次通过这种选股法选出了一只像赛象科技、正业科技这样从低位启动的强势涨停牛股。错过了的粉丝朋友，这次就要抓住了，如下图所示：

该股的走势不用我多说,个股连续下跌横盘吸筹后，探底回升，放量上涨，佬粉都知道这只股票后市会如何,，就不在这里多点评了，其实只要是撑握了这种选股方式的朋友，抓牛股，都是一抓一大把，很多之前亏损的朋友，学会此法之后，都是扭亏为盈！

本人在定期跟踪研究很久的几只类似赛象科技、正裕工业的股票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去关注【微信公众号：神农点股 】查看，最后，如果手中有个股被套，不知道如何解套，买卖点把握不好的朋友，都可以与笔者取得联系，本人看到后，必当鼎力相助！

神农点股微信公众号：【 神农点股 】

7. ipo中止审查是什么？

IPO中止审查一般是拟上市公司出于自身内部或者外部环境、监管部门要求等原因。或主动或被动撤回申请，暂时停止上市申请，待条件具备后可以重启IPO。

通常内部的原因包括拟上市公司的经营、管理或者业绩出现了一些问题，或者上市的标准和要求发生了变化，有媒体爆出重大事项等。 IPO中止不是终止，通常以主动撤回申请为主。