1. 央企etf，对于今年上市公司股东热衷换购ETF的现象你怎么看？

不排除某些大股东通过ETF的方式减持股份，而且是变相的减持，目的是平缓股价的波动，出发点可能是好的，但总归是减持，未免对市场的减持泛滥存有忧虑。

中国石油认购ETF

最早引发笔者关注ETF的是中国石油，中国石油发布控股股东中国石油集团拟将所持公司股份换购工银沪深300ETF份额，拟认购不超过4.3亿股对应的基金份额，约占公司总股本0.235%，以今日中国石油A股收盘价计算，对应市值约33.2亿元。

这一公告一出来，市场就开始担忧3个月以后，中国石油会不会减持股份。毕竟中国石油仅仅承诺在基金成立后90天内不减持使用股票认购获得的基金份额，而没有承诺90天以后会不会减持ETF。

就中国石油集团这一筹资行为，公司并没有明确公告，实际上并不容易评论，但有一个点可以肯定，那就是中石油在筹建管道公司，会不会与此有关，值得关注，

实际上，这不是中国石油第一次认购ETF，2018年10月12日，中国石油集团分别认购博时基金、华夏基金和银华基金发行的央企结构调整ETF，数量分别为4.53亿股、4.53亿股和2.67亿股。但是后市具体操作笔者没有查阅到，也就无法评论。

但是近年来中国石油集团持有的中国石油股份是在缓慢减少的，说明中国石油集团在减持股份，但以何种方式减持股份并不是很清晰。

通过ETF减持又增加趋势

楼主资料，今年以来上市公司股东换购股票ETF的现象明显增多，强力新材、中国石油、中兴通讯等多家上市公司发布了股东换购股票ETF的公告。

笔者查阅到中兴通讯是有申购ETF的公告。3月13日，中兴通讯公告称，公司控股股东中兴新通讯有限公司拟以持有的公司不超过1%的A股股份参与工银瑞信沪深300ETF份额认购。

通过ETF减持存在局限性

通过ETF减持，首先上市公司需要成为ETF标的股，只有成为ETF标的股才能通过股权换取ETF份额，不是ETF成分股，是不可能完成股权换份额操作的。

另外以股权换取ETF份额，需要经过基金管理人同意，基金管理人不同意也是不可能换取基金份额的，

三是股权换取基金份额，必须是在基金公司发起认购的时候，一旦认购期结束，就不可能通过股权认购。

因此以股权通过ETF减持并不是很容易，除非ETF发起就是为了股权减持量身定做，一般来说也就是凑巧而已。市场可操作度比较难，不可能成为常见的通用的减持方式，只能是一种补充的减持方式。

要成为ETF成分股，一般而言，公司要具有一定的代表性，市值也比较大。因此这种减持一般适合于大型央企国企为多，很多民营企业未必合适，只有像海康威视这样市值比较大的企业才可以。海康威视第三大股东新疆威讯在2012年将所持的600万股海康威视股票换购华泰柏瑞沪深300ETF。后来是不是通过减持ETF实现成功套现，没有查到有关资料，不予以评价。

ETF是不是需要符合减持规定

2016年1月9日实施的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，其中规定三个月内通过二级市场减持不能超过1%，通过大宗交易减持不能超过2%。通过股权换取ETF方式实现减持+投资是不是需要遵循这一规定，是值得探讨的，因为申购ETF并没有减持股份，只有卖出ETF以后才是减持股份。

根据有关规定，大股东和高管减持股份必须提前公告才能减持，另外也不能在窗口期减持，到时候要不要提前公告卖出ETF，可不可以在窗口期减持ETF，要不要符合减持其他规定，又该如何计算这一减持方式。都是没有明确的法律规定，如果秉承法无禁止即可为的规定，可能会造成一些乱象。

为了避免市场监管真空，避免某些股东突破监管红线，需要尽快对股东股权换取ETF的减持+投资模式制定有关规则，毕竟没有规矩不成方圆。

2. ETF值得投资吗？

ETF指数基金——价值投资的魅力时代！

写在开头：

“50%沪深300指数基金，15%的上证红利基金，30%的标普500指数基金，5%的纳斯达克指数基金。没钱就按需要金额卖出获利比例最高的那只基金，然后不用再管它。”

———— 《指数基金投资指南》

【你了解ETF吗？】

ETF基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，也就是我们通常说的指数型基金。具体定义是：代表一篮子股票的所有权，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。

如果还无法理解，猫猫给你打个比方，拿国内首支ETF基金上证50ETF（510050）为例，该基金会根据上证50指数涵盖的50只成分股，按照每只股票各自所占的权重买入相应比例的股票数量，最终完成对这50只成分股的相应建仓。之后的买卖一切按照单位份额进行，而不会对个别成分标的进行买卖交易。简而言之，购入上证50ETF，等于锚定了该指数的涨跌波动，投资收益基本跟该指数的涨跌幅度相当。

在具体参与ETF时，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。换言之，普通投资者参与ETF基金可以像股票买卖一样直接在证券账户里进行，只是把股票代码换成相应的基金代码、股票价格换成相应的基金净值即可。

ETF基金经过14年的迅速发展，已经从最初的权益类为主，发展至今已成为投资范围宽广，产品类型丰富的指数投资工具。如上图，目前国内已上市的ETF产品合计201只，基金规模达到5933.84亿，按各自特征可以分类为：权益类ETF、债券ETF、商品类ETF、跨境ETF、货币ETF。普通投资者涉足较多的ETF通常是权益类ETF和货币类ETF。

权益类ETF是当前ETF市场中规模占比最高、数量最多的一类ETF产品，产品数150只，基金规模合计3861亿元。其中又分为规模类、行业类、主题类及风格策略类ETF。

规模类ETF。

行业类ETF。

主题类ETF。

规模类ETF就是跟踪宽基指数为主的ETF产品。除市场主流的宽基指数有上证50、沪深300、中证500、创业板等指数外，目前在运行的规模ETF产品还包含了像中小板指数、中证1000、创业板50等产品，截止当前，规模ETF跟踪标的指数达21只，基本涵盖市场主流宽基指数。行业类ETF的投资目标是跟踪某些特定行业指数的市场表现，现有的行业ETF主要集中在金融地产、医药、消费、信息技术等热门行业。主题概念类ETF主要是由围绕某一特定主题或概念筛选出的股票构成的ETF产品，现有的主题概念类ETF主要有央企概念、国企概念、民企概念、区域概念、新兴产业概念和ESG概念。

其中，规模类和行业类ETF是市场参与度最高的2类ETF。相对其他ETF而言，这2类ETF往往规模大、流动性好，更适合普通投资者参与。

货币类ETF。

除此之外，货币ETF也是常见的大规模类型ETF。作为货币基金的场内基金产品，货币ETF与余额宝等“宝宝类”产品一样，属于类固收性质的产品，特点是低风险低收益。由于其产品规模大，流动性好，且可以实现T+0交易方式，因此近年来产品规模增长较快，目前27只货币ETF产品规模合计已达1671.18亿。另外，货币ETF免佣金、免印花税，结合其T+0特征，货币ETF也成为场内投资者理财的首选标的，闲置资金随进随出，不影响股票交易，同时还能获得一定理财收益。

除了权益类和货币类ETF，其余像债权类、商品类等ETF也发展较为迅速，商品类ETF同样可以支持T+0交易。有兴趣的投资者可以自行了解，这里猫猫就不做具体介绍了。

【参与ETF的优点和注意事项】

对多数普通投资者来说，股票投资和偏股型基金是参与资本市场的主要方式。但相比于前2者主观性较强的投资品种，投资ETF指数基金具备自身独特的优点：

1、交易成本低廉。相对于股票，ETF基金的买卖交易不收取印花税，交易成本直接降低了50%以上，相对于普通基金，ETF管理费降低了约30%；

2、资金利用效率高。ETF通常保持高仓位运行，普遍能做到95%以上甚至99%，当市场处于上升趋势时能跑赢绝大多数基金产品（把握难度在于判断整体指数的涨跌拐点，但相比个股判断难度要大幅降低），跑赢市场均值；

3、有效降低额外风险。ETF的本质是筛选具有代表性的龙头企业构成一个股票组合，买入一篮子股票，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”，可以大幅降低对单只股票标的重仓投资的额外风险。

简单来说，当股票市场有望出现一轮较大幅度上升行情时，如果投资者本身在选股和仓位管理方面属于弱势群体的话，那么选择ETF基金则可以有效规避这种尴尬情况。大部分散户类投资者无论在经济学识、市场分析、投资理念等方面都属于较为薄弱的群体，直接进行股票类交易，容易造成追高套牢、重仓巨亏以及频繁换股收益较低等问题，那么选择ETF基金可以至少保证投资者在一轮上升趋势中赚取到跑赢市场均值的收益率，而无需去考虑政策分析、市场研判、选股思路等复杂的投资难题。

需要注意的是，ETF基金是锚定某个特定指数的基金产品，其涨跌幅度跟指数涨跌呈直接关系，可以保证锚定指数的那部分收益，但无法实现大幅超越市场平均水准的超额收益。因此对于一些高手级别的职业投资者而言，ETF基金相对有些鸡肋。此外，由于本质属于买入一篮子股票，当参与ETF的投资者对当前整体指数行情判断失误的话，在指数下跌过程中，ETF基金同样会造成一定亏损，这是必须注意的问题。

总之，作为一种非常适合大众参与的投资品种，ETF基金正以非常迅猛的速度成长发展起来。这是一种非常有效的投资工具，在未来市场越发趋于理性、价值投资日趋盛行的时代，ETF不失为普通投资者享受资本市场红利的一大优先选择。

3. 央企改革ETF与央企分红一样吗？

央企改革ETF与央企分红不完全相同。

央企改革ETF是一种基金产品，投资于央企改革及经济转型领域的优质企业，目的是通过配置央企改革及经济转型领域的优质企业资产，实现投资收益的增长。央企改革ETF的收益主要来自基金投资组合中所持有央企股票的变化。

而央企分红是央企企业利润分配的形式之一。央企在录得盈利后，将其一定比例的利润分给国家，剩余部分按照一定比例分配给员工和股东。因此持有央企股票的投资者可以获得分红收益。但是，分红收益并不是像ETF产品那样由基金经理通过投资组合管理获得的，而是直接由企业分配给股东或者通过红利再投资获取。

综上所述，央企改革ETF和央企分红比较相似的地方是都涉及到央企，但是它们的本质和投资方式不同。央企改革ETF是一种基金投资产品，央企分红则是央企企业利润分配的一种形式。

4. 国企改革三年行动进入倒计时？

谢谢邀请回答。我持有几个国企改革股，还没有发现国企改革ETF基金。