1. 小米港交所上市，如果不卖掉能做成另外一家京东吗？

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说到底还是没钱，互联网电商行业，别看很多公司又上市，业务又多，名气又大，很多到现在都还在亏钱，比如京东亏了12年，至今都不怎么赚钱；万亿市值的亚马逊亏了20年，去年才开始盈利；当年比肩阿里的当当网现在也不行了，想卖还卖不掉，这样想来，雷军当年早早卖掉卓越网，也算明智之举。

也许卓越网撑到现在，会成为另一家京东，但是明显，当年的雷军确实是缺了些死磕精神，阿里、京东、腾讯，熬到今天的巨头们，当年都曾经历过各种低谷时刻。

当时卓越缺钱，投资人保守

现在互联网巨头看起来风光无限，但在当年互联网泡沫，金融危机时，大家都惨兮兮的，马云跟投资人讲电商的大未来，谁都不信。马化腾去拉投资的时候，投资人问他，腾讯靠什么盈利，马化腾说不知道。

那时候卓越也好不到哪去，拉不到投资，卓越短期看不到盈利可能并且每小时要付给电信带宽租用费，卓越是个无底洞，那时候很难兼顾金山和卓越，“互联网太新，谁都没有经验，经验都是花学费买来的。”

另一方面，卓越的电商模式在美国找不到参照公司，投资人都看不懂，雷军只好卖了缺钱又不赚钱的卓越，专心把赚钱的金山带上市。

卓越和金山业务分散，短期难以互补

巨头公司当年都是专一某一模式，腾讯当年没找到游戏现金牛之前，专心做QQ社交，虽然不赚钱，但模式清晰，用户量大且粘性高。阿里当年虽然也资金困难到处拉投资，但马云一直很清楚阿里的发展方向。京东虽然现在也说不上赚钱，但从数码3C切入电商，后来又重模式自建仓储物流，每一步刘强东都非常坚定。

卓越做的太早，雷军当时都没弄明白电商和互联网，卓越的业务也是不断在摸索中前进，虽然用户量很多，雷军和团队成员也不断想办法支撑卓越，甚至想过让金山为卓越开发电子商务系统，结合卓越的电子商务实践，开发成功后，以卓越为样板，金山出售电子商务技术解决方案。

金山的业务对卓越也没有帮助，卓越也不赚钱，甚至跟当年的马化腾一样，雷军也不知道卓越靠什么赚钱。他们在卓越上卖书，卖游戏光碟和电视剧光碟，什么都试过，但早期为了带量都是打折卖，销量虽然不错，也不赚钱。

电商难做

回过头看，电商企业活的好的也没几家。阿里是老大了，京东有自建物流的高壁垒，苏宁还在探索中，聚美优品没动静了，蘑菇街和美丽说合并成美丽联合说要上市，现在也没动静了，并且被淘宝切了流量之后日子难过了很多。

当当去年传出卖身海航的消息，很多人都为它唏嘘，结果最近爆出海航不卖当当了，这简直比卖身成功还惨。

没有壁垒的电商企业活的都说不上滋润，如今看来，卓越当时也没整明白到底要干啥，也许它撑过了艰难的初期会自建物流，会涉足移动支付，现在也没京东什么事，但商业世界没有也许。

雷军卖了卓越，带着金山上市，如今又带着小米上市，不也挺好的。

我是吴怼怼，虎嗅、36氪、钛媒体、产品经理等专栏作者、前澎湃新闻记者，专注互联网科技文娱解读，更多深度解读，欢迎关注我的头条号。

2. 是什么支撑小米提出千亿美元估值？

我是小子，专注互联网财经方面问答，有问题随时可以私信我。

回答这个问题前，先来看一组数据。截止2018年1月31号，百度市值估计是847亿美金，京东市值781亿美金，阿里巴巴市值5123亿美金，腾讯市值5631亿美金。要是小米估值千亿美金，大有超过百度，京东之势。不过，我自身认为这是很有可能的，资本的助力，品牌的逆袭，卓见的布局可以支撑小米千亿美元的估值。

1.资本的助力。

小米公司自从2010年成立，至今已有经历过5次融资，最近一次还是在2014年小米向海外发行了大概10亿美元的三年债券，至今在也没有融过资了，所以小米有很强的现金流。同样，小米的营收也是不堪所望，2010—2017年小米仅的营业收入分别为5.5亿、126.5亿、316亿、743亿、780亿、800亿、1200亿，小米仅用7年的时间实现了跨越式发展。

2，品牌的逆袭。

小米除了国内的市场，创始人雷军也放眼国际，大举进入拥有人口优势的印度尼西亚和印度市场，开辟东南亚市场，还进军了数十个欧洲市场等。同年，小米的手机销量回归全世界第五，这算不算品牌的逆袭？

3.卓见的战略布局。

小米现在可不是简简单单的售卖单一手机的公司，目前还涉及黑科技，新零售，人工智能，物联网等等领域。核心产品当然还是手机，电视，路由等等。外部其他这些就是通过生态链进行布局。据报道，小米还是成功孵化了多家企业，为其自己服务。例如小米净化器，小米手环等，在市场也都取得了不错的成绩。2017年，小米生态链年销售量突破200亿人民币，同比完成了100%的增长。其他新零售板块主要包含小米商城、全网电商、小米之家、米家有品等，逐步形成了新的商业业态。

所以，近传的小米的近千亿美金的估值，恐怕不是空穴来风。小米是有这个实力的，不知各位老友怎么看。

小子。崇拜互联网风云，聚焦财经金融热点。欢迎关注留言，共同讨论。

3. 小米22日将发布上市后首份财报？

老司在昨天下午看到了小米发布了Q2财报，这是老司在小米港交所上市以来看到的首份财报。财报显示，小米第二季度收入达452.36亿元人民币，同比上涨68.3%，经调整后的利润为21.17亿元人民币，同比增长25.1%，环比增长24.6%。老司觉得作为一家成立8年的互联网公司，小米的成长不可谓是“奇迹”。那么，这份财报有哪些值得注意亮点？下面老司就为大家分析今天小米发布的Q2财报。从财报中可以看出，小米这半年来的智能手机收入为305亿元，同比增长58.7%，这部分收入占据了总营收的大半。但是需要注意的是，尽管手机的销量不错，但是手机带来的利润却非常的低。财报显示，截止6月30日三个月的毛利率也只有6.7%。正如罗永浩所言，“大家卖手机就是交个朋友”。除了手机，小米的另一个收入部分是IoT与生活消费产品，收入达到104亿元，这部分产品正是以小米生态链公司为核心的米家，也是小米获得利润最高的业务。小米的第三部分收入是互联网服务，截止2018年第二季度，小米的互联网服务部分收入为40亿元，同比增长63.6%。这部分收入仅仅只有手机业务的零头，但是增长率则是三个业务中最高的业务。尽管这部分收入颇低，但互联网服务的毛利率为62.8%。由此可见，小米的互联网服务收入是小米的主要利润来源。由此可见，手机是小米主要的收入来源，而IoT和生活消费品是小米当下及未来的业务增长点，而小米最赚钱的是其互联网服务业务。这三部分业务成就了当下的小米集团。目前除了苹果以外，已经很少有公司能够从手机硬件上赚钱，而像小米这样，通过广告等方式赚钱，老司觉得不可谓是一种值得“称赞”的盈利方式。

4. 小米是什么时候诞生的？

2010年3月3日

北京小米科技有限责任公司成立于2010年3月3日,是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司,同时也是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。小米公司创造了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。小米还是继苹果、三星、华为之后第四家拥有手机芯片自研能力的科技公司。2018年7月9日在香港交易所主板挂牌上市,成为港交所上市制度改革后首家采用不同投票权架构的上市企业。

5. 小米上市就遭破发是怎么回事？

小米上市就破发，和质量没一毛钱关系，而是小米属于硬件公司还是互联网公司的界定有关。

一。硬件公司和互联网公司之争？

小米作为一个新物种，很多人看不懂小米，包括很多机构，都认为小米是是硬件公司，而不是像苹果公司那样属于互联网公司，既然属于硬件公司，那么小米的估值，市盈率应该像工业富联这样的公司一样，所以会有很多机构在小米上市认购后抽飞(取消认购)，就是对小米属于互联网公司质疑。

二。小米模式的质疑？

小米模式是“硬件+新零售+互联网服务”铁人三项，这是雷军做卓越网以来，深入思考的小米独创模式。对这种模式，小米在招股说明书也有详细的说明。

应该说硬件是小米的引流品，通俗的说就是用来获客的，不是用来赚取的。

新零售包括小米之家，小米商城，有品，小米小店等是零售的场景，将线上线下打通，让用户获得实惠。

而互联网服务才是将来小米的真正利润来源，互联网服务主要包括内容、娱乐、金融服务和效能工具等。

在招股说明书中介绍，到2018 年 3 月，公司拥有38个月活跃用户超过1,000万的应用程序，以及18个月活跃用户超过5,000万的应用程序，包含小米应用商店、小米浏览器、小米音乐和小米视频等。2018 年 3 月，小米用户每天使用小米手机的平均时间约为4.5个小时。

三。真破发还是假破发？

港交所相对于A股来说，还是相对成熟的，小米上市还配套相应的做空品种，但在二级市场上，小米在经过短暂的破发后，连续上涨，这已经是投资者对小米的认可，如果是真的界定为硬件公司，投资者会用脚来投票的。截止2018.07.13收盘，小米收涨21.45港元，市值4799.7亿港元。

你对小米的破发怎么看呢？欢迎留言发表你的观点。

6. 小米上市首日就破破发？

港股对股票的价值还是蛮看重的，什么是好股票，就是可以预见企业未来的发展良好，大家就会去买，股票涨，反之则相反。作为一个消费者，小米没有让人感到有作为科技企业的创新力，小米手机的价格一直无法获得提升，其他电子电器产品也没标榜的这么智能，大家对它的持续盈利持怀疑态度，股票破发也就不稀奇了。

7. 小米为什么选择在香港上市？

我不是个专业的财经人员，这里发表一下我自己的见解吧。

首先小米是家创业型公司，虽然现在规模已经做的不小了，但是从发展的角度来讲，还有很大的空间，需要资本市场的投资，但是我们也知道，目前资本市场基本都是属于同股同权的机制。简单的讲就是，我有一定股本的比例，对公司的一些大事件，就有一定的话语权。对一些公司的重大决定，是有一定的影响度的。

而小米这样的创业公司，有自己的思路，虽然需要资本市场的投资，但是并不想被这样的规则束缚，而香港港交所这次开启了同股不同权的机制，就恰恰很符合小米的需求。

这里说一下同股不同权的大概意思，一般的常规同股同权的股票，在投资着手里，如果数量较少，是没有什么太大影响的，但是如果你手持股份较多，在公司有重大决议的时候，是需要开股东大会的，而这个时候，你的支持与否定，都会影响公司的一些重大事项的走向。

而同股不同权就恰恰相反，不论你有再多的股份，你的权利是比较少的，比如小米的股份，就算你买得到股票，但是基本掌握公司权利还是在雷军手里，就算你把市面发型的股票全都收集到，也不可能大过雷军的股权。小米公司依然有最终的决策权。 这就是小米赴港上市的原因。

因为很多创业初期的这种独角兽公司，虽然看似体量很大，但是缺没有达到财务自由，在研发或者扩张方面还需要庞大的资金推动，这时候就需要资本市场投资，但是又担心被资本市场吃到足够的股份，从而影响自己公司的正常发展，这样的例子也有其他公司，如阿里巴巴，为什么去美国上市，就是同期的时候，香港没有开放同股不同权。

可以说，就是小米有自己的思路，知道要怎么走，而投资者你只需要投资就好了，小米能让你赚钱，但是别来搀和小米的发展，差不多就是这个意思。