1. 大摩卓越成长，家族办公室是怎样在财富管理保护及传承中发挥作用的？

家族办公室最早起源是古罗马时期“家族主管”以及中世纪“总管家”。现代意义家族办公室出现在19世纪，当时，通过工业革命迅速积累财富的实业家以及金融大亨通过将金融、法律、财务等方面的专业人士集合起来，系统研究如何管理和保护自己的家族财富而形成了家族办公室的雏形。我们熟知的大摩（摩根士丹利）和小摩（摩根大通）就是从摩根家族办公室发现而来。

1868年，美国退休法官托马斯。梅隆创立了世界上第一个严格意义的家族办公室，在此基础上1869年设立了梅隆银行，一百多年后的今天，已经发展成为全球最大的多元化金融集团之一纽约银行梅隆公司，并附有全球最大的多家族办公室之一家族办公室服务集团。

家族办公室通过对财富家庭的财富进行专业化管理实现财富保值增值，通过法律以及金融工具设计对财富进行传承设计，同时通过整合金融领域与非金融领域庞大的资源，为家族的家族治理、子女教育、企业传承、文化建设等各方面服务。

对比其他金融机构，除了在财富保值增值方面的能力外，家族办公室还通过以下几个方面来维护家族利益:

1，隐蔽性，家族办公室是一个很神秘的组织，对外严格保密，对内透明，事无巨细，所有事情都要给家庭成员讲明白；

2，家族关系维护，家族办公室全面料理家族内部各个不同家庭以及成员之间的关系，避免家族内部不同家庭邀请不同财务顾问可能引起的冲突，家族办公室一项重要的工作是舆论公关；

3，家族办公室由各行业相当专业的专家人员组成，很多被称作行业的“老鸟”，家族办公室往往也是很多专业人士的职业生涯最后一站，他们也致力于将家族企业与家族财富进行区隔，使家族财富不会因为家族企业经营波动而受太多影响；

4，对家族财富管理以外的事项进行应对，比如慈善，税收，子女教育，医疗，娱乐等等，这些也有利于家族使命与目标的达成。

当然最重要的还是协助家族进行全面财富管理，包括对家族企业的日常运营以及资本运作管理、兼并收购与出售、对企业以外财富进行管理、对家族财富投资风险的管理等等，尽管事情很多，钱是第一位的。

2. 当当网为什么没有发展成京东阿里的规模？

作为中国电商的先驱者，曾经的当当被称为“中国的亚马逊”，一度称霸整个中国的电商市场，但是由于各种经营上的问题，如今的当当早已不复当年的风貌，先后被淘宝、京东超过，面临着极为尴尬的境地，如今来看，当当发展较慢的原因也是多方面的。

作为中国电商的先驱者，当当一开始就把自己视为和亚马逊对标的选手，和亚马逊一样也是从图书起步，在图书电商市场耗费了很多的精力，也逐渐形成了自己的业务壁垒，但是和美国不一样的是图书在中国属于低频的消费品，中国每年的人均阅读量仅仅为7本书多一点，但好在中国的人口基数大，图书市场的消费量依然可以支撑起当当的发展。但靠图书市场形成的业务壁垒并不牢固，竞争者只要靠稍微的优惠就会抢走大量的消费者，事实证明竞争者也是这么做的。

淘宝京东相继成立之后，由于他们的多品类品台相对于当当来说对消费者的吸引力更大，更加可怕的是当这种吸引力扩展到图书市场时，对当当的伤害是极为巨大的，当当不像亚马逊有着强大的技术实力可以从图书扩展到其他的领域，当当的优势只在图书上，虽然当当也在扩充品类，但是无论知名度还是GMV都和京东淘宝都不在一个量级上，导致当当面前的市场逐渐被禁锢，越来越狭小。

2010年当当犹如众星捧月一般在美国上市，成为中国第一家在美国上市的电商公司，但是在国内当当并没有做到和淘宝京东拉开差距，而反观淘宝和京东他们正在完成自己商品品类的扩充和升级，淘宝的C to C平台已经建成，正在筹划“双十一”，京东也正在从家电品类向其他产品扩充，在没形成绝对优势的情况下贸然上市使自己丧失了转型的机会，虽然之后当当也在发力向着综合性电商平台进化，但是京东和淘宝抢先占下了市场，留给当当的市场空间已经很少了，况且随着移动互联网的逐渐成熟，纸质书的市场进一步萎缩，对于当当来说更是雪上加霜，当当的创始人李国庆曾经说过：“现在回想起来，当时上市就是个错误。”

随着市场的缩小，当当已经逐渐成为一个垂直型电商平台，更确切地说，当当已经演变成一家“网上书城”，虽然说垂直型电商平也可以在某一领域做到独有的优势形成弯道超车，像唯品会，国美，聚美优品等也是靠着垂直型的特点吸引了一大批顾客，但是相比于他们当当的纸质书商场还剩下多少呢，就算做到极致又能吸引到多少客户呢，尤其是在电子书横行的年代里。

在当当，还有有别于其他电商平台的一个特点，就是在当当内部李国庆夫妻的地位是一样的，没有太大的区别，这种“夫妻档”在电商领域并不多见，更何况还都有绝对的话语权，商场不是小说式的江湖，”神雕侠侣“的浪漫是不存在的，尤其在公司的决策中领导者是非常重要的，一个公司不能有两个决策人，否则就极容易流失商机，错失风口，这或许也是当当没有抓住商机的一个原因吧。

对于当当来说，虽然他是电商市场的开拓者，但是却错失了整个电商的辉煌时期，现在想要把这个劣势扳回来，几乎不存在这种可能了。

3. 为什么亚马逊营业额不及阿里巴巴？

要探讨这个问题，首先我们需要了解公司估值的相关概念。所谓公司估值是指着眼于上市或非上市公司本身，对其内在价值进行评估。一般来讲，公司的资产及获利能力决定于其内在价值。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值进行正确评价，从而确立对各种交易进行定价的基础。进行公司估值的逻辑在于“价值决定价格”。

上市公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，另一类是绝对估值方法。非上市公司估值方法可分为三类：市场法、收益法和资产法。影响上市公司价值的因素有很多，可以分为内部因素和外部因素两个方面。影响上市公司价值的外部因素包括行业发展因素、宏观因素、人们心理预期等等，内部因素包括公司的股利分配政策、公司盈利水平、公司增发或配股、公司投资项目状况、公司资产重组。总体来说，企业的价值不能简单通过财务报表上的数据来完全衡量，企业的未来发展前景等因素也在考量范围之内。

亚马逊成立于1995年7月，集资100万美元创业。1997年5月股票上市，七个月后股价飙涨三倍，市值14亿，员工614人。1999年3月员工2100人，2003年雇员达7800名。2004年8月亚马逊全资7500万美金购卓越网，2005年亚马逊网上消费的客户达到4000万左右。2018年9月5日，亚马逊总市值突破万亿美元大关，成为继苹果后第二家市值突破万亿美元大关的科技公司。目前，亚马逊公司是全球商品品种最多的网上零售商和全球第二 大互联网公司。亚马逊已经成为全球用户数量最大的零售网站，大大超过了沃尔玛、苹果以及中国的电子商务巨头阿里巴巴。数据显示，2019年6月，全球约有20%的独立用户使用亚马逊的零售和拍卖网站，亚马逊全球独立用户数量也达到了2.822亿，位居全球第一。

今年5月1日亚马逊公布财报，公告显示公司2020财年第一财季归属于普通股东净利润为25.35亿美元，同比下降28.81%；营业收入为754.52亿美元，同比增长26.39%。

阿里巴巴集团的业务发展，大致经历了以下几个阶段：布局B2B模式（1999-2002年）。1999年阿里巴巴成立后，定位于“中国中小企业贸易服务商”，为中小企业提供“网站设计+推广”服务。受到风险投资商的青睐，阿里巴巴从2000年开始海外扩张，并迅速提高知名度。但受全球互联网泡沫破灭的影响，阿里巴巴经历了网络经济寒冬，并开始迅速收缩海外市场。之后阿里巴巴陆续推出了“中国供应商”和“诚信通”等开流项目，向供应商提供额外的线上和线下服务，并收取会员费用，探索盈利模式。2002年，阿里巴巴又推出“关键词”服务，同年首次实现盈利。此后，阿里巴巴的“会员会+增值服务”模式的B2B道路开始清晰。布局C2C与在线支付（2003-2004）。2003年初，马云开始寻找新的增长点，5月推出淘宝，11月推出网上实时通信软件贸易通（阿里旺旺）。

此后，阿里巴巴陆续向淘宝投资10多亿人民币，使其通过免费模式迅速积累人气，市场份额迅速攀升。随着淘宝网的快速发展，在线购物支付中的立购物搜索引擎。从大淘宝到大阿里战略（2010年——至今）。2008年9月，阿里巴巴启动“大淘宝”战略，阿里妈妈并入淘宝，阿里上线无名良品，打通B2B与淘宝平台，形成B2B2C电子商务生态链条。2011年6月，“大淘宝”战略升级至“大阿里”战略，“将和所有电子商务的参与者充分分享阿里集团的所有资源包括所服务的消费者群体、商户、制造产业链，整合信息流、物流、支付、无线以及提供数据分享为中心的云计算服务等，为中国电子商务的发展提供更好、更全面的基础服务”。阿里巴巴发布2019财年（2018.4.1——2019.3.31）全年业绩公告显示，报告期内阿里巴巴实现营收3768.44亿元，同比增长51%；去年同期阿里巴巴营收为2502.66亿，同比增长58%。其中，电商仍是阿里巴巴业绩增长的主引擎，2019财年销售额达3234亿元，同比增长51%，占整体销售额的85.82%。云计算、数字娱乐、创新业务分别贡献247亿元、240.77亿元、46.65亿元。报告期内，阿里巴巴中国市场GMV为5.727万亿元，同比增长19%，2020财年阿里巴巴GMV总目标为1万亿美元。GMV的增长主要是由于年度活跃消费者数量的增加。

最后来看，回答这个问题，核心还是在于对企业估值的判断——企业的价值不仅仅体现在财务报表上。财务报表只能反映现实的资金流、资本的积累情况，但是无法反映企业实际的价值。企业估值要素里其实好包括很多软性、无形的品牌价值，比如科技创新能力、对供应链的控制能力、公司文化、社会公共价值等等。在亚马逊和阿里巴巴的比拼中，阿里巴巴作为后来者，发展的时间较短，品牌知名度、科技研发力度、公共价值都逊于亚马逊。另外更重要的原因是双方的经营模式不同。

亚马逊采用的是自营的方式，交易过程全部都自己来，拥有仓库的同时还会销售自己的产品；而阿里巴巴只是在扮演着一个平台的角色，为各种小型企业或者小型商家提供接触消费者的渠道，因此，它只需要支付平台的开发和运营的费用，其他的基础设施建设和经营成本全部由第三方来承担。亚马逊更注重新产品的创新与开发，以及大规模的投资与开发，基本不会有太多的盈余和现金。所以，它的净利润比较低不是没有道理的。再加上，阿里巴巴后期在众多领域内收购了大量的小型企业，仅这一点就要比亚马逊的利润高出很多。阿里巴巴并不是没有机会追赶亚马逊，只是需要一些时间迎头赶上，加大云服务远端的信息技术服务方面的投入，弥补这方面的不足。

4. 调和威士忌真的不如单麦威士忌吗？

“说真的，调和威士忌与单一麦芽威士忌完全不在一个层次。一款好喝的单一麦芽威士忌，无论是香气、口感都是调和威士忌无法匹敌的。”

刚开始接触威士忌时，身边不少人都会发表这种奇怪的言论。不过古仓君就要认真的反问一句：“调和威士忌真的不如单一麦芽吗？”

答案当然是否定的，在单一麦芽威士忌盛行之前，市面上流通的几乎都是调和威士忌，诸如十七八世纪，苏格兰最流行的调和威士忌品牌白马，可以说是无人不知，无人不晓。

正是由于这些调和威士忌品牌的存在，才让早期大大小小酒厂，在经历战乱、政治动荡等一切不确定因素后，仍能存活下来。

这些市场上大行其道的调和威士忌品牌，因为极受市场的欢迎，所以它们就可以向大大小小酒厂，收购足够多的基酒，调配处品质上层的威士忌。而那些经验困难的酒厂，因此也得到极大的喘息机会。

在调和威士忌广泛流行的年代，包含马克吐温、丘吉尔、日本导演黑泽明等诸多名人在内的人士，都是调和威士忌的拥趸。

时至今日，调和威士忌的优点依然非常明显，它的价格亲民，威士忌口感柔顺，符合绝大部分酒精饮家的口味需求，这些在单一麦芽威士忌中是绝对难以实现的。

而且，除了这些价格亲民的调和威士忌外。国外有一家名为The Last Drop的调和威士忌品牌，它专门收集那些倒闭酒厂的高年份威士忌，然后通过调酒大师精湛的调酒技术下，调配处品质卓越，酒香迷人，口感醇厚的威士忌。

当然，The Last Drop调和威士忌不是一般饮家可以消受起的。所以如果你嘲笑调和威士忌低端、香气补足、价格低廉，那就是你见识短浅了。

那么为什么会有这么多的人认为，调和威士忌不如单一麦芽威士忌呢？

和调和威士忌相比，单一麦芽威士忌的优点确实很明显，它能完全展示出一个酒厂、一个产区的特点。比如苏格兰斯佩塞产区的威士忌普遍果香味比较浓，那么斯佩塞产区大部分酒厂都会保持这个风格。

除此之外，每一个酒厂又会有自己独特的风格。比如斯佩塞产区的本诺曼克酒厂，他们沿用上世纪60年代的手工威士忌酿造方法，酿造出来的威士忌就有一丝迷人的烟熏香味，这在其他酒厂是极为少见的。

苏格兰高地的格兰多纳酒厂，同样有着非常鲜明的特征。出自格兰多纳酒厂的威士忌，酒香都非常浓郁，口感都非常香甜，这是由于酒厂秉承着一贯优质雪莉桶熟成的威士忌的习惯，因此格兰多纳也被号称为雪莉之王。

加上单一麦芽威士忌所熟成的年份都比较长，口感体验自然会高处调和威士忌一截。而且单一麦芽威士忌的产品也比较丰富，除了常量威士忌外，还有原桶烈酒、单桶威士忌、年份酒等。

在绝大多数威士忌饮家品尝过各种调和威士忌时，一些喜好个性饮品的威士忌饮家，就会从单一麦芽威士忌中寻找适合自己口味的威士忌 。

即便如此，也不能说单一麦芽威士忌一定符合每一个人的需求，因为它本身的指向性就非常明显。我觉得不好喝的单一麦芽威士忌，别的饮家可能将其视为珍宝；而我觉得好喝的单一麦芽威士忌，别的饮家可能视其为糟粕，这就是单一麦芽威士忌。

可以说，调和威士忌与单一麦芽威士忌其实并无优劣，只是适应的人群不同而已。他们在整个威士忌产业中，都扮演着不可或缺的角色。

我是古仓君，想了解更多有趣的威士忌内容，选购更放心的单一麦芽威士忌，请关注微信公众号：古仓酒业